European Camping Group valorisé 730 M€ par Ontario Teachers

Ce n’est plus une nouveauté, les fonds de pension font partie intégrante du paysage du private equity aujourd’hui. Après CDPQ ci et là, ou Omers sur le dossier Trescal, c’est Ontario Teachers’ qui se porte au capital d’European Camping Group en investissant 180 millions d’euros contre 40 % des parts, ce qui valorise la société à plus de 730 millions d’euros (10 fois son Ebitda). Carlyle et Montefiore réduisent ainsi leur participation dans ECG même s’ils demeurent majoritaires, et toujours soutenus par le management emmené par Alain Calmé. Toutefois, cette structure actionnariale pourrait évoluer sous peu. À l’image du deal réalisé par le fonds de pension canadien avec les pompes funèbres OGF, où il était rapidement passé d’un statut de minoritaire à celui de majoritaire pour profiter à plein régime de la consolidation du secteur, Ontario Teachers’ a les moyens d’augmenter son exposition en cas de conditions favorables. D’ailleurs, l’avenir d’ECG semble s’écrire sous le soleil : le réseau de 300 campings en France, en Italie, en Espagne et en Croatie a vu ses revenus doubler en dix ans (de 20 à 230 M€), alors que le marché de l’hôtellerie en plein air reste largement éclaté en Europe.

Conseil financier ECG & Management : Sycomore CF

FS